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　　11月7日，*ST长药(300391.SZ)发布公告称，公司因涉嫌按时阐扬等财务数据伪善记录，收到中国证监会《立案见知书》，若后续被认定波及首要犯警强制退市情形，股票将濒临阻隔上市。

　　这一突发气象，与入主未满半年的新控股股东，本钱大佬龚虹嘉、陈春梅夫妇名下四川嘉说念博文生态科技有限公司（下称“嘉说念博文”）是否联系现在不知所以。非论若何，一朝遭受退市，嘉说念博文的5.93亿元投资及产业整合蓝图势必将濒临严峻挑战。

　　“最牛天神投资东说念主”入主未满半年

　　技能回到2025年5月，ST长药的重整筹算曾被商场交付厚望。彼时，公司因衔接多年财务恶化，2022年至2024年归母净利润累计亏蚀超13亿元，2024年末净钞票为-6.4亿元，已走到退市边际。经由多轮彩选，嘉说念博文以产业投资东说念主身份脱颖而出，与十堰市昊炜生物等投资方签署重整投资契约。凭据契约，嘉说念博文以5.93亿元现款认购2.45亿股转增股份，抓股比例达27.97%，成为ST长药控股股东。

　　嘉说念博文建立于2017年，公司控股股东为闻名投资东说念主龚虹嘉、陈春梅夫妇，龚虹嘉任董事长。

　　因凯旋投资海康威视，以245万元投资博得超300亿元汇报，龚虹嘉被称为“最牛天神投资东说念主”。10月28日，《2025胡润百富榜》认真发布，榜单闪现，龚虹嘉、陈春梅夫妇以675亿元的身家位列第76位。

　　这次重整经受“本钱公积金转增+债务赔偿”模式，以每10股转增15股的比例新增5.26亿股，除投资东说念主认购部分外，剩余1.75亿股以不低于10元/股的价钱用于赔偿债务，预测可化解17.5亿元债务压力。手脚“海康威视最牛天神投资东说念主”龚虹嘉旗下中枢生态平台，嘉说念博文答允注入中药材援手等产业资源，筹算打造“生态农业+医药制造”的协同体系，其服务的世界超100万亩说念地药材援手基地，被视为*ST长药业务转型的要津复古。

　　重整筹算鼓动不及半年，立案走访音讯蓦然而至。

　　为止11月7日，*ST长药股价已跌至3.33元/股，较重整契约签署时的约5元/股跌幅超33%，嘉说念博文所抓股份浮亏已超4亿元。

　　更严峻的是，若最终触发退市，其5.93亿元投资可能濒临“血本无归”的境地，这与此前嘉说念博文参与天翔环境重整因还原上市失败损失超3亿元的遭受颇为相似。

　　重整赛说念濒临挑战

　　ST长药被立案走访，受影响最大的八成便是龚虹嘉夫妇。

　　从公告中无法得知立案攀扯到哪个层面，但有讼师告诉澎湃新闻，手脚控股股东，其合规追责风险雷同防碍淡薄。

　　该讼师示意，“手脚控股股东，嘉说念博文需对上市公司信息表现的果真性承担连带包袱。若走访认定财务作秀发生在其入主后，可能被证监会认定为”未奋勉守法“，濒临罚金、商场禁入等处罚。参考ST康好意思案例，其控股股东因财务作秀被毕生商场禁入并承担多数赔偿，而ST长药若查实财务数据伪善记录，联系包袱主体可能濒临访佛追责。”此外，重整契约中商定的“若因公司原因导致重整失败需承担赔偿包袱”条件，可能让嘉说念博文濒临超20亿元的潜在债务追偿压力。

　　ST长药是龚虹嘉参与的第三家重整上市公司。此前其名下公司还参与了ST开元（300338.SZ）、天翔环境(300362.SZ）。

　　其中，天翔环境被视为龚虹嘉的踩坑案例。天翔环境（SZ300362）因公司净钞票为负且衔接两年财报被“非标”，股票于2020年5月暂停上市。为补救退市荣幸，天翔环境开动歇业重整。2021年4月，引入嘉说念博文及成齐国资企业融禾环境手脚重整投资东说念主，嘉说念博文成为公司的控股股东。2021年8月，因天翔环境提交的还原上市苦求文献不适当深交所律例，最终深交所作出不予受理公司股票还原上市苦求的决定，天翔环境退市。

　　若ST长药亦最终退市，龚虹嘉“本钱公积转增+产业整合”的重整模式或被商场质疑，继而影响嘉说念博文后续参与其他重整技俩的公信力。

　　除了控股股东，ST长药注册地所在湖北省十堰市也将濒临风险。

　　手脚这次重整的深度参与者，十堰市郧阳区财政局全资领有的昊炜生物构建了“资金+科罚+计策”的全标的支抓体系，累计干涉超5.54亿元，包括3.08亿元共益债借款、1.8亿元资金占用化解及径直股权投资等，且已收场对*ST长药董事会和谋略层的全面接受。

　　上述讼师示意，若退市导致处所税收、服务受损，十堰国资可能聘任退出相助或开动追责模式，让嘉说念博文失去蹙迫的计策复古。

　　值得防范的是，ST长药2025年前三季度营收1.05亿元，已安静“营收过亿”的保壳主意欧洲杯投注入口，但归母净利润仍亏蚀2.1亿元，谋略行动现款流净额为-1.34亿元，基本面尚未出现骨子性改善。短期来看，将来三个月将成为要津窗口期，证监会走访发扬、法院对重整筹算的格调以及债权东说念主协商效果，将共同决定ST长药的退市风险等第，也径直关系到嘉说念博文5.93亿元投资的最终荣幸。