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谷歌二季度财报超预期，AI业务全面鼓舞，每月处理量翻倍至980万亿，搜索业务增长亮眼，AI概览在全球范围内推动了超过10%的查询增长，老本支拨大幅增多至850亿好意思元，用于AI基础设施设置。

7月23日，谷歌公布二季度财报炫耀，营收同比增长14%至964亿好意思元，云策动业务成AI激越最大受益者，营收达136亿好意思元，同比增长32%，增速较第一季度的28%进一步加速。

此外，尽管靠近OpenAI的ChatGPT和Perplexity等AI产物的竞争挟制，谷歌中枢搜索业务仍展现出韧性，搜索驱动的告白收入达542亿好意思元，同比增长12%。谷歌将年度老本支拨预期提高13%至约850亿好意思元，较2024年的525亿好意思元大幅增长。

财报发布后，谷歌首席践诺官（CEO）Sundar Pichai、首席财务官（CFO）Anat Ashkenazi和首席商务官（CBO）Philipp Schindler、投资者关系高档总监Jim Friedland共同出席电话会，就AI基础设施、老本支拨增多、云业务瞻望、生成式AI、AI东说念主才争夺战、AI概览对搜索完毕页面告白展示等问题进行了回答。

CEO Sundar Pichai在财报电话会议上暗示，"第二季度对咱们来说是一个终点出色的季度，公司举座完结了苍劲增长。正如你在Google I/O大会上所看到的，咱们正处于东说念主工智能前沿的率先位置，并以令东说念主难以置信的速率鼓舞。AI正积极影响公司业务的每一个方面，推动苍劲的势头。"

"从咱们面前所看到的一切来看，东说念主们对东说念主工智能感到焕发，他们在咱们的各类产物中平常遴选它。对我来说，看到多模态的应用，东说念主们如何更正我方的步履样貌，将图片当然地纳入他们与Google的互动中，不管是通过Google Lens（镜头），如故Circle to Search（圈选搜索），都阐发这些功能依然被东说念主们很好地接受为日常体验的一部分。"

公司5月推出"AI Mode"搜索功能，以对话式界面回答用户查询。 Pichai也强调AI功能并未松懈搜索业务。MoffettNathanson分析师Michael Nathanson暗示，谷歌高管在财报电话会议上有用缓解了股东对搜索业务畴昔的担忧。他暗示：

"东说念主们惦记的是搜索的数学逻辑，AI不是会对搜索产生负面影响吗？他们在电话会议上屡次强调'这不是咱们看到的情况'。"

以下谷歌母公司Alphabet财报电话会要点总结：

1、AI业务全面鼓舞，处理量翻倍："在5月的I/O大会上，咱们书记咱们的各项服务每月处理480万亿个tokens（令牌）。从那以后，咱们依然将这一数字翻倍，面前每月处理超980万亿tokens，增长令东说念主属目。Gemini应用面前的月活跃用户已超过4.5亿，咱们持续看到苍劲的增长和用户参与度，逐日央求量较第一季度增长超过50%。"

2、搜索业务增长亮眼，AI概览推动查询增长："本季度，Search（搜索）完结了两位数的收入增长。AI概览出当今该功能的查询类型，在全球范围内推动了超过10%的查询增长。搜索过火他收入增多 12%，达到 542 亿好意思元，通盘垂直行业均表现苍劲，零卖和金融服务孝敬最大。"

3、老本支拨大幅增多，上调全年预期："商量到咱们云产物和服务的苍劲需求，咱们当今猜想 2025 年的老本支拨将约为 850 亿好意思元，高于此前预估的 750 亿好意思元。咱们更新后的预期反应出：对服务器的额外投资，服务器请托时点的变化，以及数据中心设置进程的加速，这些主若是为特殊意云客户的需求。"

4、供需仍处垂死景况，投资将握续到2026年："尽管咱们一直在尽力提高产能，并已加速服务器部署的速率，咱们仍猜想到 2026 年之前，需求与供应之间仍将处于垂死景况。瞻望 2026 年，由于客户需求的握续增长以及公司范围内的业务拓展机会，咱们猜想老本支拨还将进一步增长。"

5、AI驱动告白翻新："启用 AI Max 的搜索告白客户频频可完结 14% 的转念增长。在媒体购买方面，Smart Bidding Exploration（智能竞价探索）是十年来竞价策略最大的更新...使用 Smart Bidding Exploration 的告白系列平均可带来 19% 的转念增长。"

6、YouTube表现苍劲，短视频收益与传统视频握平："在好意思国，Shorts（短视频）的每小时不雅看收益依然和传统YouTube视频内告白握平。在某些国度甚而依然超越了传统视频的收益率。YouTube 告白收入增多 13%，达到 98 亿好意思元，主要由径直响应告白驱动，其次为品牌告白。"

7、大客户签约表现杰出："一、金额超过2.5亿好意思元的大单数目同比翻倍；二、在2025年上半年，咱们签下的10亿好意思元以上大单数目与通盘2024年全年握平。"

8、视觉搜索增长："Google Lens（谷歌镜头）搜索是增长最快的搜索类型之一，自旧年同期以来增长了70%。大多数 Lens 搜索都是新增流量，咱们也看到使用 Lens 进行的购物搜索增长精致。"

9、Waymo 持续扩展服务鸿沟：上个月，Waymo 在亚特兰大启动服务，奥斯汀（Austin）的服务范围扩大了一倍以上，并将洛杉矶和旧金山湾区的服务范围扩大了约50%。Waymo还推出了青少年账户，来源在 凤凰城（Phoenix） 为 14-17 岁 的乘客提供服务。Waymo Driver（Waymo 自动驾驶系统） 在群众说念路上的累计自动驾驶里程现已超过 1 亿英里。团队本年将在 10 多个城市进行测试，包括纽约（New York）和费城（Philadelphia），咱们但愿将来能在这 10 个城市全部开展服务。

AI驱动的苍劲事迹增长

第二季度Alphabet完结了不凡的财务表现，吞并总收入达964亿好意思元，同比增长14%。这一增长主要得益于AI时间在各业务板块的深度应用。搜索业务收入增长12%至542亿好意思元，YouTube告白收入增长13%至98亿好意思元，Google Cloud业务更是完结了32%的苍劲增长，达到136亿好意思元。AI正在积极影响公司业务的每一个方面，从搜索查询量增长到云服务需求激增，都体现了AI时间的巨大推能源。公司的AI纲邀功能月活用户已超过2000万，隐蔽200多个国度和地区，支握40种话语，而Gemini应用的月活跃用户更是超过4.5亿。

全栈AI政策的时间率先优势

谷歌展现了其在AI领域的全面时间实力，涵盖AI基础设施、寰宇级研究、模子与器具三个中枢层面。

在基础设施方面，公司运营着全球率先的AI优化数据中心和云区域辘集，提供业内最平常的TPU和GPU组合。

在研究层面，Gemini 2.5系列搀杂推理模子在确实通盘主要基准测试中都展现出业界率先的表现，面前已有超过1亿开发者使用Gemini构建产物。

在产物应用层面，每月处理超过980万亿个tokens，较5月份的480万亿完结翻倍增长。这种从底层基础设施到表层应用的全栈式布局，确保了谷歌在AI竞争中的各异化优势。

搜索体验的AI矫正与用户增长

AI正在从根柢上更正用户的搜索步履和体验。AI纲邀功能在出现该功能的查询类型中，全球范围内推动了超过10%的查询增长，且这种增长还在握续进步。AI模式在好意思国和印度的月活跃用户已超过1亿，为用户处理较长和更复杂的问题提供了不凡体验。多模态搜索特殊是Google Lens的使用增长了70%，Circle to Search已在超过3亿台Android开采上运行。这些AI驱动的新搜索体验不仅进步了用户舒适度，还权贵增多了搜索频次，特殊是在年青用户群体中表现杰出。用户开动融会到搜索可以得意更多需求，搜索步履变得愈加频频和深刻。

云业务快速蔓延与畴昔投资霸术

Google Cloud展现出苍劲的增长势头，年度收入运行率现已超过500亿好意思元，营业利润率从11.3%大幅进步至20.7%。金额超过2.5亿好意思元的大单数目同比翻倍，2025年上半年签下的10亿好意思元以上大单数目与通盘2024年全年握平。超过8.5万家企业正在使用Gemini构建服务，推动Gemini使用量同比增长35倍。为得意握续增长的客户需求，公司将2025大哥本支拨预期从750亿好意思元上调至850亿好意思元，约三分之二用于服务器投资。面对供需垂死的市集环境，谷歌正在加速数据中心设置和服务器部署，猜想这种供应垂死景况将握续到2026年，同期2026年的老本支拨还将进一步增长。

谷歌电话会全文AI翻译如下：

Alphabet 2025年第二季度财报电话会议

日历： 2025 年 7 月 23 日

公司称号：Alphabet

行为描绘： 2025年第二季度财报电话会议

来源： Alphabet

支握东说念主：

宽容诸君。感谢您耐烦恭候参加Alphabet 2025年第二季度财报电话会议。面前，通盘参会者处于只听模式。在发言扫尾后，将进入问答设施。

（操作指示）

当今，我将把电话会议交给今天的发言东说念主，投资者关系阁下Jim Friedland。请开动。

Jim Friedland，高档总监，投资者关系：

谢谢大家。

大家下昼好，宽容参加Alphabet 2025年第二季度财报电话会议。今天与咱们一同出席的有Sundar Pichai（桑达尔·皮查伊）、Philip Schindler（菲利普·辛德勒）和Anat Ashkenazi（阿纳特·阿什克纳皆）。我将快速先容安全港声明。

咱们今天所作的考虑公司业务、运营和财务表现的一些陈诉，可能被视为前瞻性声明。此类声明基于面前的预期和假定，存在多种风险和不祥情趣。本体完毕可能与这些陈诉存在要紧各异。请参阅咱们的10-K和10-Q表格，特殊是其中的"风险身分"部分。咱们莫得义务更新任何前瞻性声明。

在本次电话会议中，咱们将提供好意思国通用司帐准则（GAAP）和非GAAP财务宗旨。非GAAP与GAAP之间的对账信息包含在今天的财报新闻稿中，该新闻稿通过咱们的投资者关系网站（abc.xyz/investor）对外发布并公开。除非另有阐发，咱们的评述均基于同比比较。

当今，我将把会议交给Sundar。

Sundar Pichai，首席践诺官：

谢谢你，Jim。

大家下昼好。第二季度对咱们来说是一个终点出色的季度，公司举座完结了苍劲增长。

正如你在Google I/O大会上所看到的，咱们正处于东说念主工智能前沿的率先位置，并以令东说念主难以置信的速率鼓舞。AI正积极影响公司业务的每一个方面，推动苍劲的势头。本季度，Search（搜索）完结了两位数的收入增长。咱们推出的新搜索功能表现精致。

AI模式已在好意思国和印度上线，并进展到手，而AI纲邀功能的月活用户已超过2000万，隐蔽200多个国度和地区，并支握40种话语。我稍后会详实讲述Search。

咱们在YouTube及订阅业务方面持续表现苍劲，这些都是高增长的业务。在好意思国，Shorts（短视频）的每小时不雅看收益依然和传统YouTube视频内告白握平。在某些国度甚而依然超越了传统视频的收益率。

Cloud（云）业务相同表现出色，营收、订单积压和盈利智商均完结苍劲增长。其年度收入运行率当今已超过500亿好意思元。咱们看到客户对咱们全面AI产物组合的需求权贵增长。虽然，这一切都得益于咱们在AI上的恒久投资，包括各异化的全栈式政策。这涵盖了AI基础设施、寰宇级研究、模子与器具，以及咱们的产物和平台，致力于于将AI带给全球用户。

在转向季度亮点前，我会简要讲一下咱们的AI堆栈。来源是AI基础设施。咱们运营着全球率先的AI优化数据中心和云区域辘集。咱们还提供业内最平常的TPU和GPU组合，以及配套的存储与软件。这亦然为什么确实通盘的生成式AI独角兽企业都使用Google Cloud。也正因此，越来越多的公司，包括率先的AI研究实验室如Safe Superintelligence和Physical Intelligence，特地弃取使用TPU。咱们的AI基础设施投资对于得意云客户日益增长的需求至关悲惨。

接下来是寰宇级的AI研究，包括模子和器具。咱们持续扩展咱们的Gemini 2.5系列搀杂推理模子，在确实通盘主要基准测试中都展现出业界率先的表现。

除了对咱们广受宽容的主力模子Flash进行优化外，咱们还推出了速率极快的Flashlight版块。

咱们使用Gemini的高档版块与Deep Think链接合，在国外数学奥林匹克竞赛中达到了金牌水平的表现。咱们迫不足待地想将Deep Think带给雄壮用户。

咱们面前在各个价钱区间都领有市面上最好的模子之一。咱们的2.5模子已成为增长的催化剂，面前已有超过"0 million"（原文有误，可能是"100 million"）开发者使用Gemini构建产物。

我还想提一下Veo 3，咱们的先进视频生成模子。它在辘集上引起了病毒式传播，用户们纷繁在Gemini应用均共享他们生成的片断，并搭配咱们新的AI电影制作器具Flow。

自5月以来，已生成超过7000万个视频。咱们最近在Gemini应用中引入了将像片转为视频的功能，用户反响极佳。该功能今天开动向Google Photos用户推出。

第三，咱们的产物与平台。咱们通过Workspace、Chrome等多个界面将AI带给通盘用户和妥洽伙伴。使用率和增长终点惊东说念主。

在5月的I/O大会上，咱们书记咱们的各项服务每月处理480万亿个tokens（令牌）。从那以后，咱们依然将这一数字翻倍，面前每月处理超980万亿tokens，增长令东说念主属目。

Gemini应用面前的月活跃用户已超过4.5亿，咱们持续看到苍劲的增长和用户参与度，逐日央求量较第一季度增长超过50%。

仅6月份，就有超过5000万东说念主使用Google Meet的AI会议纪邀功能。

在Veo 3的加握下，咱们在Workspace中推出的新短视频产物Google Vids月活跃用户已接近100万。

本月，咱们在Samsung Galaxy Unpacked大会上书记了新的Android与AI功能，这些功能将应用于三星最新的开采。

咱们对订阅业务的增长也终点舒适，这部分得益于咱们推出的Google AI Pro与Ultra订阅打算。

当今，先容本季度Search（搜索）、Cloud（云）、YouTube和Waymo的一些重要亮点。

来源，这对Search来说是一个令东说念主无比焕发的时刻。

咱们看到AI正在推动搜索样貌的扩展，东说念主们搜索和获取信息的样貌变得更平常，使Google能答复全新类型的问题。

Search的举座查询量和买卖查询量持续完结同比增长，而咱们的AI新体验对这一增长作念出了权贵孝敬。

咱们还不雅察到，当用户融会到Search可以得意他们更多需求后，他们的搜索步履变得愈加频频。这在年青用户群体中尤其透露。

让我进一步讲讲咱们的新搜索体验。

咱们知说念AI摘要（AI Overviews）终点受宽容，因为它们当今在出现该功能的查询类型中，全球范围内推动了超过10%的查询增长。

而且这种增长还在握续进步。AI摘要当今由Gemini 2.5提供支握，提供业内最快的AI响应速率。

咱们还看到多模态搜索（尤其是Lens或Circle to Search与AI摘要连合使用）出现了苍劲增长。

这种增长在年青用户中最为透露。

咱们的全新端到端AI搜索体验AI模式（AI Mode）握续赢得积极反馈，特殊是在打法较长和更复杂的问题时表现出色。

它仍在慢慢推出中，但在好意思国和印度的月活跃用户已超过1亿。

咱们打算握续为AI Mode体验带来优化，快速推出优秀的新功能，包括咱们先进的研究器具Deep Search以及更个性化的答复功能。

接下来是Google Cloud。咱们看到客户需求苍劲，这主要得益于咱们的产物各异化优势以及全面的AI产物组合。

四个数据点可以体现这少量：

一、金额超过2.5亿好意思元的大单数目同比翻倍；

二、在2025年上半年，咱们签下的10亿好意思元以上大单数目与通盘2024年全年握平；

三、新的GCP（Google Cloud Platform）客户数目环比增长近28%；

四、超过8.5万家企业——包括LVMH、Salesforce、以及新加坡的星展银行（DBS Bank）——现已使用Gemini构建服务，推动Gemini使用量同比增长35倍。

咱们的模子依托于AI基础设施提供服务，该基础设施在老到和推理方面都展现出业界率先的性能与成本着力。

除了AI加速器外，咱们还在存储方面推出了翻新功能，包括Anywhere Cache（苟且缓存），能将推理延伸最多镌汰70%，以及Rapid Storage（极速存储），比拟率先的超大鸿沟服务商，其延伸提高了5倍。

此外，咱们还对AI软件包进行优化，包括PyTorch与JAX，并为各式AI老到与服务需求提供全面的开源支握。

咱们也在咱们的Cloud产物中深度整合AI Agent（智能代理）。

Wayfair（好意思国度居电商）正在诈欺咱们集成AI的数据库来简化数据管说念，并为客户提供更个性化的体验。

Vantel 正在诈欺咱们的 Gemini Power 数据代理 和 BigQuery，以更快地审查和处理产物反馈。

Target（塔吉特） 正在使用咱们的 Gemini Power 挟制谍报和安全运营代理 来进步辘集安全水平。

Capgemini（凯捷） 正在使用咱们的 AI 软件工程代理，通过从代码生成到测试的任务自动化，更快地请托更高质料的软件。

BBVA（西班牙对外银行） 暗示，Gemini 和 Google Workspace 正在匡助职工每周爽脆近 3 小时 的重叠性任务时辰。

BBVA 面前正将该时间引申到其全球 10 万名职工。

咱们还专注于打造一个隆盛的 AI 代理生态系统。

咱们推出了一个 开源代理开发器具包（agent development kit），

在不到四个月内，下载量已超过 100 万次。

咱们还推出了 Agentspace，这是一个 敞开且可互操作的企业聊天搜索与代理平台。

Gordon Food Service 正在为其好意思国职工引入 Agentspace，这使得决策过程愈加高效和优质。

在进张敞开前，Agentspace 依然预订了超过 100 万个订阅席位。

当今咱们转向 YouTube。

尼尔森（Nielsen） 的数据炫耀，YouTube 在 好意思国流媒体不雅看时长方面依然连气儿两年率先。

那一代在迁移开采上作陪 YouTube 成长的用户，当今正越来越多地通过电视不雅看他们最爱重的创作家和内容。

这也包括了数以百万计的体育迷。

在全球范围内，他们每年在 YouTube 上不雅看的体育内容总时长超过 4000 万小时。

在 九月，咱们将直播 NFL 本赛季第一场周五比赛，地点在巴西。

从体育到短视频（Shorts），咱们面前在 YouTube Shorts 上的 逐日平均不雅看量超过 2 亿次。

AI 正在匡助咱们改善保举系统和自动配音（auto-dubbing），这将创作家和品牌的潜在受众权贵扩大，从而带来更好的薪金。

今天，咱们开动在 YouTube Shorts 上推出一整批全新的 AI 器具，为创作家提供支握。

终末，YouTube 持续多元化其 订阅选项，最近将其 Premium Light（轻量级高档订阅）服务扩展到 15 个新国度，畴昔还将有更多国度上线。

终末少量，Waymo 持续扩展服务鸿沟，以安全的样貌为更多地区的乘客提供服务。

上个月，Waymo 在 亚特兰大 启动服务，奥斯汀（Austin） 的服务范围扩大了一倍以上，并将洛杉矶和旧金山湾区的服务范围扩大了约 50%。

Waymo 还推出了青少年账户，来源在 凤凰城（Phoenix） 为 14-17 岁 的乘客提供服务。

总体而言，这瑕瑜常苍劲的发展势头。

Waymo Driver（Waymo 自动驾驶系统） 在群众说念路上的累计自动驾驶里程现已超过 1 亿英里。

团队本年将在 10 多个城市 进行测试，包括纽约（New York）和费城（Philadelphia），咱们但愿将来能在这 10 个城市全部开展服务。

就像我说的，这是一个表现杰出的季度。

一如既往，诚意感谢咱们的职工与妥洽伙伴为第二季度所作念的一切尽力。

Philipp，当今交给你。

Philipp Schindler，谷歌高档副总裁兼首席商务官：

谢谢你，Sundar，大家好。

我将快速先容本季度 Google 服务业务的表现，随后将围绕咱们在搜索、告白、YouTube 和妥洽伙伴关系方面取得的要紧进展来张开我的其余发言。

本季度，Google 服务收入为 830 亿好意思元，同比增长 12%，主要得益于搜索和 YouTube 的苍劲增长，部分被辘集收入的同比下落所对消。

为了更好地阐明咱们的事迹，搜索过火他收入的 12% 增长，是由通盘垂直行业的增长推动的，其中零卖和金融服务的孝敬最大。

YouTube 在各个垂直领域也有雷同表现。其告白收入同比增长13%，主要由径直响应告白带动，其次是品牌告白。

先从搜索和其他收入开动提及，本季度这一部分带来了超过540亿好意思元的收入。

像东说念主工智能这样的调和，恰是推动咱们行业上前发展的能源。

Gemini 的原生多模态智商正在匡助将线下的音频和视觉寰宇再行带入线上，为搜索创造了普遍机会。

让我共享几个例子：

比如视觉搜索。

Google Lens（谷歌镜头）搜索是增长最快的搜索类型之一，自旧年同期以来增长了 70%。

大多数 Lens 搜索都是新增流量，咱们也看到使用 Lens 进行的购物搜索增长精致。

你透露可以将这个功能进步到更高的档次，例如从图像搜索进化到基于视频的功能，如 Search Live（及时搜索）。

还有等于 Circle to Search（圈选搜索），面前已在超过 3 亿台 Android 开采上运行。

咱们不休加入新功能，匡助用户探索复杂主题并建议后续问题，而无需切换应用。

例如，游戏玩家当今可以在玩手机游戏时使用圈选搜索，以稽查 AI 摘要或谜底。

就在上周，咱们还为好意思国通盘用户在搜索中径直引入了一个AI 驱动的主动代理功能，可以拨打电话考虑土产货商家。

终末是购物体验。

在第二季度，咱们为好意思国的 Search Labs 用户推出了一个诬捏试穿体验。

当今用户可以诬捏试穿数十亿件服装商品。

初期反馈和参与度终点积极，尤其受到 Z 世代用户宽容。

咱们行将向好意思国通盘用户推出这一功能。

通盘这些翻新正在大开东说念主们使用科技的全新样貌，将线来寰宇以前所未有的样貌带入线上寰宇。

再加上咱们出色的 AI 翻译智商，联想一下它的后劲。

东说念主们可以用我方的话语获取更多内容，不管是大型如故袖珍、国外如故土产货企业，都能触达更多客户。

我对这些元素的会通以及搜索中畴昔的机会感到终点焕发。

接下来谈告白。

咱们的政策是用 AI 重塑通盘营销经过，为客户和咱们的业务带来价值。

上季度，咱们推出了 AI Max for Search，这是一套集成在现存搜索告白中的全新 AI 功能组合。

启用 AI Max 的搜索告白客户频频可完结 14% 的转念增长。

在媒体购买方面，Smart Bidding Exploration（智能竞价探索）是十年来竞价策略最大的更新，它能匡助告白主更频频地竞价那些不太透露但潜在价值更高的搜索词，从而进步告白后果。

使用 Smart Bidding Exploration 的告白系列平均可带来 19% 的转念增长。

Demand Gen（需求生成）告白持续推动收入增长，并为客户带来可掂量的成效。

例如来说，Depop（Etsy 的服装转售平台）使用了仅限 Shorts 的 Demand Gen 告白系列来诱惑新客户拜谒其网站。

Shorts 告白带来的品牌进步后果高出基准 80%，点击率是基准的两倍。

在创意方面，咱们推出了 Asset Studio（财富奇迹室），诈欺咱们最新的模子，匡助大小企业生成创意财富。

小企业可以赢得高质料的告白素材并完结快速部署，而大型企业则可以更快地从观点考据到上线，并以更低成本进行尺寸调整。

面前已有超过 200 万告白主使用谷歌 AI 驱动的创意生成器具进行告白投放，这一数字较旧年同期增长了 50%。

当今谈到 YouTube，咱们看到告白收入握续苍劲增长，主要由径直响应告白带动，其次是品牌告白。

YouTube 的创作家与全球文化趋势缜密链接，并受到不雅众的高度信任。

在 BrandConnect 技俩中，咱们推出了 Creator Partnership Hub（创作家妥洽中心），匡助品牌更松驰地找到合适的创作家，收拢文化机会。

咱们还推出了 Veo 3、像片转视频功能和 Shorts 上的生成式殊效，让内容创作更浅薄，同期也提供了更多未被开发的创意标的。

咱们看到 Shorts 告白的数目和价钱在高涨，特殊是在发达市集。

由于 Shorts 的信息流性质，平均每条内容中告白机会更多。

这一增长还受益于专为 Shorts 定制的告白风物、AI 驱动的创意调整器具、更精确的告白定位，以及不雅众互动率的进步。

麦当劳好意思国公司（McDonald's USA） 诈欺了 YouTube 创作家的影响力来宣传 Minecraft 联名套餐，通过 YouTube Shorts 妥洽告白提高了告白隐蔽率，其 不雅看完成率（VTR）是行业基准的 3.3 倍。

最自后看 CTV（连气儿电视），其增长势头依旧苍劲。

把柄尼尔森的 Gauge 陈诉，YouTube 已连气儿 两年景为好意思国流媒体不雅看时辰第别称，在 2025 年 6 月达到创记录的 占电视总不雅看时辰的 12.8%。

在曩昔的 12 个月里，通过 CTV 屏幕不雅看的 YouTube 告白产生了超过 10 亿次转念。

CTV 购物告白带动了零卖增长，它允许不雅众通过 二维码径直购物，匡助咱们更好地收拢直效营销机会。

像往常一样，我最自后总结一下咱们在 妥洽伙伴关系方面的势头，客户们越来越融会到谷歌在诈欺 AI 匡助企业转型方面的实力与广度。

例如，咱们与 PayPal 的新妥洽将进步其商户和客户的数字化购物体验。

PayPal 将扩大其在 Google Cloud 上对 AI 驱动保举、往来处理和增强安全性的应用。

这一妥洽还扩大了 PayPal 支付服务和功能在谷歌多项产物上的可用性和隐蔽范围。

终末，我要感谢通盘谷歌职工为咱们告成所作念出的孝敬与愉快，

也要感谢咱们的客户和妥洽伙伴握续的信任与支握。

Anat，当今交给你。

Anat Ashkenazi，高档副总裁兼首席财务官：

谢谢你，Philipp。我的发言将聚焦于 第二季度的同比情况，除非我另有阐发。

我将先从 Alphabet 层面举座事迹开动讲起，然后再先容各业务板块的表现，终末对 2025 年下半年的瞻望作念一些评述。

咱们在第二季度表现依旧正经。吞并总收入为 964 亿好意思元，同比增长 14%，以不变汇率计增长 13%。

其中，搜索和 YouTube 告白、订阅平台及硬件开采，以及 Google Cloud 均完结了两位数的营收增长，反应出公司举座业务的苍劲势头。

总营收获本为 390 亿好意思元，同比增长 10%。

其中时间成本为 147 亿好意思元，同比增长 10%；

其他营收获本为 243 亿好意思元，同比增长 10%，主要增长来源是 YouTube 的内容采购成本，其次是折旧用度。

运营用度总数为 261 亿好意思元，同比增长 20%。

增长主要原因包括法律和其他事务用度，高涨反应了与某些法律事项初步妥协关联的 14 亿好意思元计提。

研发参预（R&D）增长 16%，主要因薪酬和折旧用度增多。

销售与营销用度增长 5%，主要体当今告白和引申支拨的进步。

本季度 营业收入达 313 亿好意思元，同比增长 14%，营业利润率为 32.4%。

利润率受益于苍劲的营收增长和持续戒指成本，但部分被前述法律用度和折旧增多所对消。

净利润达 282 亿好意思元，同比增长 19%，每股收益为 2.31 好意思元，同比增长 22%。

本季度 解放现款流为 53 亿好意思元，曩昔 12 个月所有这个词解放现款流达 667 亿好意思元。

由于第二季度老本支拨大幅增多以及咱们支付了第一和第二季度的联邦税现款，本季度解放现款流受到一定影响。

截止本季度扫尾，公司握有现款及流动证券 950 亿好意思元。

接下来是各板块表现：

Google 服务业务收入增长 12%，达到 825 亿好意思元，体现了搜索、YouTube 告白与订阅服务的精致表现。

其中，搜索过火他收入增多 12%，达到 542 亿好意思元，通盘垂直行业均表现苍劲，零卖和金融服务孝敬最大。

YouTube 告白收入增多 13%，达到 98 亿好意思元，主要由径直响应告白驱动，其次为品牌告白。

辘集告白收入为 74 亿好意思元，同比下落 1%。

订阅平台及开采业务收入增长 20%，达到 112 亿好意思元，主要因 YouTube 订阅服务增长，其次是 Google One 增长推动。

Google 服务业务营业收入增长 11%，至 331 亿好意思元，营业利润率同比握平，约为 40.1%。

这一利润率水平得益于收入增长与握续成本优化，但也受到法律用度影响。

转向 Google Cloud：

该板块本季度表现终点苍劲。

营收同比增长 32%，达到 136 亿好意思元，增速远超举座云业务，同期 Google Workspace 收入也因座次数和单价进步而苍劲增长。

Google Cloud 营业收入达 28 亿好意思元，营业利润率从 11.3% 进步至 20.7%。

利润率高涨来自于营收增长与握续用度着力进步，但部分被较高的时间基础设施使用成本（包括折旧）对消。

跟着咱们加大 AI 参预，也在尽力进步分娩着力与成本效益，以对消折旧带来的成本压力。

Cloud 业务积压订单（backlog）在第二季度环比增长 18%、同比增长 38%，截止本季度末达到 1060 亿好意思元。

这一增长反应出新老客户对产物和服务的苍劲需求。

如 Sundar 所述，咱们在上半年签署了多份 超过十亿好意思元的公约。

其他业务（Other Bets）：

第二季度 收入为 3.73 亿好意思元，运营失掉为 12 亿好意思元。

在 Other Bets 内，咱们正向像 Waymo 这样具有后劲创造额外价值的业务参预更多资源。

接下来谈老本支拨（CapEx）：

本季度 CapEx 为 224 亿好意思元，其中约三分之二用于服务器，三分之一用于数据中心及辘集开采，这些投资确实全部用于时间基础设施。

本季度咱们通过 回购股票 136 亿好意思元 和 支付股息 25 亿好意思元，将老本返还给股东。接下来转向咱们的瞻望部分。

我想就几个将在 2025 年下半年影响咱们业务表现的身分，以及咱们对全大哥本支拨的更新预期，作念一些阐发。

来源在收入方面，咱们对面前业务举座表现出的增长势头感到舒适。以面前即期汇率策动，第三季度咱们的营收可能会受到汇率方面的正面推动。然而，汇率波动性仍可能影响第三季度汇率对营收的影响程度。

至于咱们的各个业务板块，在 Google 服务 方面，2025 年下半年的告白收入将受到以下身分的影响：

来源是咱们在 2024 年期间于金融服务类垂直市风物资格的苍劲表现所带来的对比效应；

其次，2024 年下半年好意思国大选关联告白支拨的大幅增长将会对同比比较酿成负面影响，尤其是在 YouTube 上。

在云业务（Cloud）方面，正如我之前提到的，咱们产物的需求依然苍劲，这少量从营收握续增长和 1060 亿好意思元的云业务积压订单可见一斑。

尽管咱们一直在尽力提高产能，并已加速服务器部署的速率，咱们仍猜想到 2026 年之前，需求与供应之间仍将处于垂死景况。

转向投资方面，商量到咱们云产物和服务的苍劲需求，咱们当今猜想 2025 年的老本支拨将约为 850 亿好意思元，高于此前预估的 750 亿好意思元。

咱们更新后的预期反应出：

对服务器的额外投资，服务器请托时点的变化，以及数据中心设置进程的加速，这些主若是为特殊意云客户的需求。

瞻望 2026 年，由于客户需求的握续增长以及公司范围内的业务拓展机会，咱们猜想老本支拨还将进一步增长。咱们将在畴昔的财报电话会议中提供更多对于 2026 大哥本支拨瞻望的细节。

在用度方面：

第一，正如我在上一季度电话会议中提到的，咱们曩昔几年在老本支拨方面的大幅增多，将持续对咱们的损益表（P&L）组成压力，主要体当今 更高的折旧成本 上。

在第二季度，折旧同比增多了 13 亿好意思元，达到 50 亿好意思元，增长率为 35%。商量到近期老本支拨投资的增多，咱们猜想折旧的增长率将在第三季度进一步加速。

第二，正如咱们之前所说，咱们猜想 2025 年将在重要投资领域出现一定的职工东说念主数增长。

在第三季度，咱们猜想总新增职工东说念主数将环比高涨，部分原因是咱们将迎来应届毕业生的招聘。

第三，第三季度的用度还将反应出 8 月份行将发布的新一代 Pixel 产物系列关联的支拨。

总结一下，正如你们从 Sundar 和 Philipp 那里听到的，咱们对公司的增长势头感到舒适，并对咱们的翻新速率感到焕发。

咱们的全栈方法——将 AI 基础设施、AI 研究，以及 AI 产物与平台 会通在一齐，使咱们有智商在通盘公司范围内推出新产物和服务。

咱们在 AI 方面取得了终点权贵的进展，这从咱们处理的 累计 token 数的增多中得以体现。

搜索业务的收入正在正经增长，例如 AI 总览（AI Overviews）、AI 模式（AI Mode）和 Google Lens 等功能，为用户提供了新的信息拜谒样貌。

云业务年收入运行率依然超过 500 亿好意思元，在不休投资以得意客户需求的同期，也在完结利润率的进步。

YouTube 也在扩大其可服务市集，比如 Shorts（短视频），其日均播放量当今已超过 2000 亿次。

咱们对咱们的产物与服务为全球客户与妥洽伙伴带来的价值感到终点激动。

当今我将电话交给主握东说念主，接下来我、Sundar 和 Philipp 将回答大家的问题。

问答设施

主握东说念主：

问答设施当今开动。

（操作员指点）

您的第一个问题来自 高盛的 Eric Sheridan，您的走漏已大开。

Eric Sheridan：

终点感谢你们回答我的问题。

我想请 Sundar 和 Philipp 各回答一个问题。

Sundar，在你念念考产物和平台演进的过程中，

你如何看待 铺张者步履变化 所带来的一些影响？

投资者在看待这个问题时，应该如何从 流量的角度 和 变现的角度 去领悟？

因为当今有好多恒久存在的逻辑，比如点击量和点击变现之间的动态，

而当咱们瞻望畴昔三到五年，这些逻辑可能会发生很大变化。

Philipp，对于 YouTube 的发展，你刚才提到了一些考虑 订阅收入 的内容。

我很酷爱你是如何看待告白收入与订阅收入之间的组合比例？

跟着订阅业务的握续扩大，你们在这方面有哪些重要训戒或启示？谢谢。

Sundar Pichai（首席践诺官）：

谢谢你，Eric。

感谢你的发问。

我如实认为，从咱们面前所看到的一切来看，东说念主们对东说念主工智能感到焕发，他们在咱们的各类产物中平常遴选它。

对我来说，看到多模态的应用，东说念主们如何更正我方的步履样貌，将图片当然地纳入他们与 Google 的互动中，不管是通过 Google Lens（镜头），如故 Circle to Search（圈选搜索），都阐发这些功能依然被东说念主们很好地接受为日常体验的一部分。

这只是一个早期的迹象，但它标明——东说念主们将在这些重要时刻很好地给与这些新时间。

我领悟你的问题可能是想研究点击和点击变现方面的内容，也许这部分可以请 Philipp 来详实阐明。

但从举座上看，跟着咱们不休构建新的当然用户体验，咱们终点清晰如何持续在变现方面进行老到和优化，以便能很好地与当然体验链接合，得意当然体验所需的一切条目。

是以对于一些新出现的平台，比如 Gemini 应用，在近期咱们会专注于打造优秀的当然使用体验，但就像咱们在 AI 总览（AI Overviews） 和 AI 模式（AI Mode） 中所作念的那样，跟着时辰推移，咱们也将大略在这些新平台上引入终点优秀的买卖化体验。

而咱们认为，用户也会像以往一样慢慢适合这些变化。

也许 Philipp 可以再补充少量？Philipp？

Philipp Schindler（Google 首席商务官）：

好的，对于你提到的 YouTube 订阅与告白之间的关系，咱们可以这样说：咱们终点可爱咱们的告白业务，同期咱们也 终点可爱咱们的订阅业务。

YouTube 的订阅服务正变得日益悲惨，咱们深信会在这方面持续保握恒久的温暖。

咱们的 YouTube 订阅产物在本季度完结了苍劲的增长，这其中包括 —— 为了澄澈一下 ——YouTube TV、YouTube Music 和 Premium（高档会员）。

我认为咱们订阅服务的一个共通主题是：为不雅众提供更多弃取。

咱们对变现端也有终点深刻的领悟：比如 在哪些场景中咱们可以通过告白赢得更高的变现？又有哪些场所是通过订阅可以赢得更高变现？

因此我认为咱们畴昔会积极持续鼓舞这种"双轨策略"，告白和订阅并行发展。

分析师：

谢谢。

咱们的下一个问题来自摩根大通的 Doug Gnus，您的走漏当今依然大开。

分析师 Doug Gnus：

我分离有一个问题想求教 Sundar 和 Philipp。

Sundar，你能否谈一谈你面前对 策动资源获取智商 的看法？

尽管你们本年在老本支拨上多花了 100 亿好意思元，你也提到面前仍处于垂死的供应环境中，是以我想请你阐明一下这两者之间是如何衡量的？

然后 Philipp，对于搜索增长，你能否谈谈在这 12% 的搜索收入增长中，付费点击（paid click） 和 单价增长（pricing growth） 的组成？

咱们在瞻望畴昔时，应该如何看待流量增长与变现趋势之间的关系？谢谢。

谢谢你，Doug，谢谢你的问题。

对于老本支拨的问题，透露，咱们在通盘业务组合中都看到了苍劲的增长势头，特殊是在 云策动（Cloud） 方面。

你说得对，当今如实是一个 供应垂死的环境，咱们也在加大投资以扩大产能，但这中间透露存在一个时辰滞后 ——也等于说，咱们当今的新增投资，会在畴昔几年内慢慢表现作用。

是以，这两件事（投资增多和供应垂死）可以同期为真，不矛盾。

但咱们依然在提前霸术，并握续进行投资，总体而言，看到咱们在 Cloud 上的增长势头是令东说念主激动的。

我认为，这主要得益于咱们 AI 产物组合的 全面性（comprehensiveness），咱们产物的隐蔽范围很广，既为客户提供 基于 GPU 和 TPU 的模子服务，这些都在极地面推动需求增长，是以咱们正尽力通过投资来得意这种需求。

Philipp Schindler（首席商务官）：

对于你提到的付费点击（paid click） 问题，让我说得终点明确少量：

咱们之前也提到过，咱们的运营宗旨是：为用户创造优质完毕，况且为告白客户带来具有诱惑力的投资薪金率（ROI）。

咱们并不会以"付费点击数目"或"每次点击成本（CPC）"为具体宗旨来管制业务。

事实上，咱们所作念的一些产物或政策上的变更，在进步变现着力的同期，巧合可能会镌汰付费点击量。

你可以在咱们提交的 10-Q 文献中看到，本年付费点击同比增长了 4%，但这些宗旨每个季度都会受到好多身分的影响，比如：告白主支拨、产物变更、政策调整、用户参与度等等。

因此，在解读 付费点击和 CPC 时，终点悲惨的少量是不要仅依据这些宗旨得出过于平淡的论断。

Doug Anmuth：

感谢你们两位。

咱们的下一个问题来自摩根士丹利的Brian Nowak，您的走漏当今依然大开。

Brian Nowak：

感谢你们回答我的问题，我有两个问题。

第一个，Sundar，对于面向买卖行为的智能代理搜索（agentic search）和可以平常部署的代理，考虑终点多。

也许你可以从时间角度谈谈，当你和负责开发这些新智能代明智商的工程团队坐下来时，他们认为要推出可扩展的买卖查询代理，需要克服的主要时间难题有哪些？这是第一个问题。

第二个，我铭刻你之前更新过对于咱们通过生成式AI（GenAI）启用的智商带来的里面着力进步的统计数据。

请问在这方面有最新进展吗？另外，对于生成式AI里面器具，还有哪些摩擦点需要克服，你有什么训戒或学习共享？谢谢。

谢谢你，Brian。让我先从第一个对于智能代明智商的问题开动回答。

总体来说，咱们在构建2.5系列模子时，尤其是Pro版块等，如实在这个方朝上参预了最多的资源。

面前依然取得了令东说念主激动的进展，包括一些咱们尚未富饶发布的模子。

咱们主要要处置的问题是，你透露是在链式调用一系列事件，因此需要作念到可靠践诺，但延伸会荟萃，成本也会荟萃，而且必须以用户大略接受的样貌作念到可靠，通盘这些都必须妥洽起来。

在这些方面，咱们都在握续取得进展，且通盘设施都必须互相称合。

好音问是，咱们依然取得了坚实的进展，认为我方处于这一领域的前沿。

且从曩昔12个月回归，你会发现咱们不休进步模子的着力，以更低成本完成疏通的智商。

因此，畴昔的发展轨迹将实在开释智能代理的体验后劲。

咱们看到这项时间的后劲，大略完结这些智能代理，但面前它们仍有些慢、成本较高，且巧合表现较脆弱，但咱们在这些方面都在跳动。

我猜想2026年会是智能代理体验愈加平常被使用的一年，这将是一个令东说念主焕发的机遇。

第二个问题，你说的"里面着力来源"，我猜你是指咱们里面如何使用这些时间。

对于智能代理，咱们依然开动为公司里面的软件工程师推出智能代理编码奇迹流。

令东说念主激动的是，在曩昔几个月，特殊是最近几周，公司里面软件工程师依然开动普遍使用智能代理奇迹流。

这是一个很好的例子，几个月前这类奇迹流还存在许多摩擦点，但咱们正在克服这些问题，职工们开动在编码和公司其他某些领域里面使用这些器具。

这是令东说念主焕发的进展，我预期这会是一个活跃的领域，咱们也将为用户推出雷同的体验。

敬请期待。

谢谢你，Sundar。终点棒。

咱们的下一个问题来自MoffettNathanson的Michael Nathanson，您的走漏当今依然大开。

Michael Nathanson：

谢谢你，Sundar。我有两个问题。

在IO大会上，你书记了与Warby Parker妥洽开发眼镜的音问。

是以我想知说念你怎么看新开采周期对于进一步扩大AI鸿沟的悲惨性，你是否预感到一个手机不再是咱们铺张者体验中枢的寰宇？这是第一个问题。

第二个，Google搜索中的AI模式使用和Gemini孤独应用之间有什么不同？我想知说念，使用这两者的用户类型或者使用样貌是否有各异？谢谢。

谢谢你，Michael。

对于第一个问题，我认为任何IO都会推动新的体验，包括硬件体验。

我认为AI特殊会推动，大家恒久以来对眼镜和其他形态开采的守望。

AI将引发一波全新的翻新波澜。

咱们对眼镜的投资终点焕发，发现体验比拟上一代有了权贵进步。

我认为这将是一个令东说念主焕发的新兴品类，但我仍然猜想手机在畴昔两到三年内将是体验的中枢。

是以我如故认为手机会持续看成铺张者体验的中枢，但咱们也对新兴品类感到焕发。

对于第二个问题，AI模式和Gemini孤独应用之间，

总体来说，有些使用场景两者都能提供很好的体验，但也有终点特定的使用场景。

我认为当查询是以信息为导向时，用户但愿依赖泰斗信息，

而且他们需要AI的全部智商时，AI模式终点出色。

你可以在那边使用，它有撑握的基础，Gemini模子深度诈欺搜索看成器具，是以一切都基于搜索体验。

用户对这个反馈终点积极。

而在Gemini孤独应用中，用户可以进行永劫辰的对话，或者聊天消磨时辰。

在Gemini应用中，你会看到早期用户巧合会进入雷同疗愈的体验。

这些都是用户使用的新兴体验。

这亦然我很快活咱们有这两个进口，可以在两个领域同期进行翻新。

虽然，有些领域会被两个应用共同服务。

跟着时辰推移，我信托咱们能让用户体验愈加无缝衔尾。

谢谢你，Sundar。

咱们的下一个问题来自Bernstein的Mark Shmulik，您的走漏当今依然大开。

Mark Shmulik：

谢谢接听我的问题。

Sundar，最近确实每天都考虑于AI东说念主才争夺战和高调东说念主才跳槽的报说念，你怎么看这个问题？你合计谷歌在诱惑和留下重要AI东说念主才方面作念得怎么样？

另外，跟老本投资大幅增多以设置AI关联基础设施比拟，咱们该如何看待AI关联的东说念主力资源成本？谢谢。

Mark，对于第一个问题，我认为咱们之前资格过雷同的阶段。

透露，咱们多年来一直在深度投资东说念主才，特殊是AI东说念主才，咱们依然参预了十年以上。

我认为咱们领有终点丰富且深厚的东说念主才储备。

从我的训戒来看，顶尖东说念主才垂青的是：他们想站在前沿推动跳动，是以奇迹感和你所从事奇迹时间的先进性对他们终点悲惨，此外，拜谒策动资源和与你的同业一齐奇迹的机会——跟行业最好的东说念主同事，这些都终点悲惨。

空洞这些身分，使用这些资源去产生影响。我认为咱们在这些方面竞争力很强。

在面前阶段，咱们握续温暖东说念主才留存率和新东说念主才的加入，两者表现都很健康。

我知说念个别案例会成为新闻头条，但深刻看数据，咱们作念得很好，并会持续投资东说念主才和策动资源，确保咱们为畴昔机会作念好准备。

我把发话器交给Anat。

Anat Ashkenazi（高档副总裁兼首席财务官）：

是的，对于如何将这些成本整合进举座成本结构，我之前提过，咱们领有完好的时间堆栈优势，包括研究团队，这是咱们最悲惨的资源之一。

咱们确保妥当投资，诱惑行业最醒目的东说念主才，让他们在谷歌推动翻新并服务客户。

这体当今咱们通盘组织的运营用度中。

同期，咱们也尽力对消业务增长和投资带来的成本，确保资源合理分派。

Sundar刚才提到，里面使用AI器具，这是咱们推动业务着力进步的另一蹊径，通过这些器具来优化运营样貌。

此外，咱们握续尽力，用高规范的步骤和践诺力管制公司，推动业务着力。

咱们的下一个问题来自Barclays的Ross Sandler，您的走漏当今依然大开。

Ross Sandler：

很好。我有两个问题。

第一个是对于搜索点击率（CTR）看成变现驱能源的问题。

曩昔十年里，你们在进步告白关联性和搜索点击率方面作念得终点出色。

当今瞻望畴昔，跟着AI概览和不同AI搜索体式的出现，搜索完毕页面（SERP）上的告白展示次数有所下落，你们对畴昔驱动点击率的智商怎么看？

第二个问题是，看来你们当今正在与OpenAI妥洽某些云基础设施方面的奇迹，能否共享一下畴昔这种妥洽关系可能会如何拓展？

Philipp Schindler（谷歌高档副总裁兼首席商务官）：

我来去答第一个问题。

如果我领悟正确，你是特殊指AI概览。

Sundar刚才提到了它们。

AI概览握续进步用户舒适度，增多搜索用户数目，

它们正在终点到手地扩大鸿沟，面前依然隐蔽超过20亿用户，深广100多个国度，咱们对此发展终点舒适。

至于变现方面，咱们之前也考虑过，咱们看到变现率大约保握不变，这为咱们提供了坚实基础，可以基于此翻新，推出更多翻新且下一代的告白风物。

这等于咱们面前的看法。

对于第二个问题，对于与OpenAI的妥洽，咱们终点快活能在谷歌云上与他们妥洽。

谷歌云是一个敞开平台，咱们有丰富训戒支握优秀的公司、初创企业、AI应用等，是以终点期待在云表与他们的妥洽，况且期待加大投资、拓展这段妥洽关系。

咱们的下一个问题来自Evercore的Mark Mahaney，您的走漏当今依然大开。

Mark Mahaney：

好的，请允许我问两个问题。

来源，Philipp，你能否描绘一下你对下半年告白环境的看法？

相较旧年，本年下半年是否相同详情或不祥情？

事迹看起来很是苍劲，对于下半年，你有任何不同寻常的担忧吗？

然后，Sundar，我想再次求教你对于搜索的双界面策略。

你们透露有一些里面宗旨炫耀这是最优策略。

但也有东说念主认为，挽回搜索界面，通过识别查询背后的意图（是纯信息查询如故买卖查询）来服务用户，可能会让你们在市集上赢得权贵优势。

你能谈谈你们看到的那些宗旨，为什么认为双界面决策是最好的吗？谢谢。

我先说。

咱们说过，第二季度告白业务表现苍劲。

我可以给你一些垂直行业的情况，

第二季度搜索过火他业务的增长隐蔽通盘垂直领域。

咱们提到孝敬最大的是零卖和金融服务，这主要得益于保障业务的苍劲表现。

医疗健康亦然增长的悲惨孝敬者。

当今才刚进入第三季度几周，是以对于下半年发生的事情评述还为时过早。

Mark，对于第二个问题，

我认为这两种界面隐蔽了东说念主类可能进行的全部广度和深度。

是以当今这两个界面都有充分的原理存在。

虽然，你说得对，搜索更偏信息导向，而咱们认为Gemini应用更像是你的助手，是更私东说念主化、更主动、更强健的助手，服务你生计中的各个方面。

你可以联想，写代码、创作长视频等任务，Gemini应用当今作念得更好。

跟着时辰推移，就像咱们以前资格的演进一样，

咱们会更好地领悟用户意图，并为用户抽象掉部分复杂度。

曾几何时，东说念主们会分离搜索文本、图片、视频等，咱们通过挽回搜索让这一切变得无缝。

咱们有智商将体验整合起来，作念到用户合计合适的程度，并为用户承担贫窭奇迹。

但我认为，处于新兴范式的早期阶段，咱们但愿确保能得意用户面前的守望，并跟着时辰推移，给用户更好的体验。

这等于咱们面前的念念考样貌。

好的，谢谢你。

咱们的下一个问题来自Wells Fargo的Ken Gawrelski，您的走漏当今依然大开。

Ken Gawrelski：

终点感谢，如果可以的话，我想问两个问题。

第一个对于云业务，我但愿你们能澄澈一下对下半年的瞻望。

因为上季度你们提到了一些供应轨则，猜想会在2025年底前缓解，但第二季度你们加速了增长，当今你们又说供应轨则会握续缓解到2026年，请你们帮衬略微澄澈一下，商量到第二季度苍劲的事迹，你们对云业务下半年的瞻望。

第二个是更大的问题，对于"代理体验"（agentic experience），它是否会像二十年前搜索那样完结辘集民主化，让长尾用户也能被发现，如故会导致更多集合，惟有少数垂直行业赢家？

但愿你们能对这个问题发表看法，谢谢。

好的，对于你第一个问题，云业务下半年的瞻望以及我之前提到的容量增长情况。

透露，咱们正在尽力让更多容量上线，也等于说数据中心和服务器正在参预使用，咱们看到更多的增长会出当今本年下半年。

但本体上每一季度咱们都在增多容量，正如你所见，本季度和上一季度的增长率都很可以。

正如Sundar之前提到的，这种投资不是"开关"式的，它需要时辰来完成。

是以你当今看到的是咱们之前一段时辰作念出的投资，当今开动转念为新增的容量上线，但更多的是鄙人半年集合体现。

我还想说的是，商量云增永劫，不应用线性样貌看待，因为季度之间的增长率会受到容量请托时辰的影响，这会导致季度间的表现存所波动。

对于"代理体验"，我想之前有东说念主问落伍间方面的进展情况，透露通盘参与方的价值主张都是重要，我认为这将是解锁畴昔的悲惨设施。

跟着咱们在代理体验上的鼓舞，对用户来说体验会变得更好，这是很明确的。

更有机灵的参与者会诈欺这些体验，匡助他们成长并收拢这个时机。

是以我认为这是部分参与者的机会。

你说得没错，就像早期互联网那样，这会扩大拜谒面，增多使用场景，等等。

这些身分都存在。

但我合计这不单是是时间问题，咱们还必须处置触及各方的买卖模式问题，这亦然畴昔演进的悲惨部分。

咱们的终末一个问题来自BAML的Justin Post，您的走漏当今依然大开。

Justin Post：

谢谢你。

给Sundar几个问题。

来源，看起来订阅业务表现都很好，尤其是Gemini 2.5收获了好多好评。

对于Gemini订阅业务的进展如何？

我知说念这是公司重心温暖的领域。

你们是否有任何法子来加速Google One中Gemini铺张者订阅的增长？

其次，对于老本支拨的政策调整，透露增幅较大，主若是因为云表需求，你能否谈谈云表老本支拨的投资薪金率，是什么让你有信心这笔投资能赢得精致薪金？谢谢。

好的，第一个问题，对于订阅，Google One一直是一个很有诱惑力的价值主张，主若是基于存储空间。

但当今有了咱们的AI打算，包括Pro版和Ultra版，尤其是2.5系列模子，这些如实加速了用户的转念。

这是一个终点健康的季度。

是以咱们对畴昔机会感到终点焕发。

你会发现，在这段时辰里，咱们大略基于AI产物推动该领域的增长。

这是咱们终点看好的领域，尤其是在咱们推出2.5 Pro以来的上个季度，咱们看到了透露的进展。

对于老本支拨，特殊是云表部分，我认为咱们之是以投资，是因为咱们通过云产物请托了普遍价值。

领悟这少量终点悲惨，跟着Google Cloud装配基数越来越大，客户舒适度终点高，流失率很低，咱们在投资增长这块业务时着力更高。

你从曩昔几年年对年、环比的利润率轨迹中都能看出这少量。

这一切都增强了咱们投资的信心，信托大略赢得健康的投资薪金。特殊是在AI期间，咱们为客户创造的价值也在权贵增长。

是以我认为这些身分都会匡助咱们取奏效利。

今天的问答设施到此扫尾。

我当今把会议转交给Jim Friedland，进行终末发言。

Jim Friedland（投资者关系高档总监）：

感谢大家今天的参与。

咱们期待在2025年第三季度电话会议中再次与大家交流。

谢谢，祝大家晚优势景。

今天的电话会议到此扫尾。

感谢参与2024欧洲杯官网入口。您当今可以挂断电话。